资金永远是股市上涨的助推器。上证指数自2319点阶段性见底以来,一路狂飙,A股赚钱效应再现。本报记者兵分多路,探访保险资金、社保基金、券商自营资金、公募基金以及民间资本的动向,虽然无法精确进行增量资金的额度统计,但是各路资金纷纷进场已是不争的事实。
市场在经历了近一个月的连续性上涨之后,虽然不情愿回头,但已经有了盘整的需求。对于后市,综合多方观点可以得出,在市场流动性良好、新增资金蠢蠢欲动的情况下,指数或许会经历短期震荡,但依然会再次走强。
时隔大半年,A股再现赚钱效应,市场渴望增量资金现身,这似乎也不是美丽的期望。“至少从目前市场反弹的情况看,机构是在增仓。”国都证券首席策略分析师张翔作出了这样的判断。
进入7月份以来,A股市场大举反弹使投资者感觉到,市场的中期行情正在逐步推进。在个股普涨的情况下,市场人气开始逐渐恢复,增量资金被投资者认定是使市场行情继续强化的主要推手。虽然目前尚且无法进行额度统计,但业内人士普遍认为,保险资金、社保基金、券商自营资金、公募基金、民间资本等均已纷纷入场。
截至8月6日收盘,上证指数报收于2658.39点,上涨1.44%。市场在经历了近一个月的连续性上涨之后,虽然极不情愿回头,但已经有了盘整的需求。不过,记者多方采访得出结论,在市场流动性良好、新增资金蠢蠢欲动的情况下,指数在经历短时震荡后,依然会再次走强。
资金活跃推动市场向上
7月份是A股市场的狂欢节,全部A股大涨超过15%。主力也终于对个股的投资价值有了实质性的认可,近一个月以来两市资金的净流入便是主力重返市场的最好证明。
记者利用大智慧数据进行统计,自7月1日至8月3日以来,两市主力资金流入约1.64万亿元,流出约1.61万亿元,净额流入约300亿元,成交量3.53万亿股。在此期间,银行、房地产等板块主力资金流入居前,分别为56.65亿元和43.65亿元;而在板块资金流出方面,医药板块成为资金主要的流出领域,主力资金流出达3.58亿元。
相关板块的市场表现也基本与资金的流向保持一致。大盘蓝筹股表现抢眼,尤其是地产股,在主力资金净流入的情况下,近一个月的板块涨幅达到23.23%。此外,交运设备、建筑建材、采掘、化工也明显取得超额收益。不过,遗憾的是,银行板块的资金流入额度虽然居于首位,但因受融资压力影响,银行板块表现并不抢眼,上涨幅度仅为12.2%,落后于大盘。
“上半年4.63万亿的信贷投放,加上银行信托资金投入,整个经济体的流动性并不紧张。由于政策放松预期仍然存在,市场经过几个月的连续下挫,估值也已进入相对较低水平,中报也是良好的支撑,这些成为资金在7月份深度介入市场的主要原因。”宏源证券研究所副所长唐永刚如是分析。
增量资金来了
无风不起浪,无资金便不上涨。
增量资金到底有多少已经进入股市？“市场应该是有新增资金,但是究竟新增多少,不好说,也不知道,社保、险资、自营也相应有新增资金入场,但还不能说是大举入市,只能说是加仓。”北京一位不愿透露姓名的私募人士在接受记者采访时如是分析。
目前,已经公布中期业绩的公司超过300家,其中与社保基金有染的个股超过50只。更有消息称,7月份,社保基金新增资金总额约30亿元入场,7月6日就已经全部到账,资金到账后,各受托管理资金的基金公司迅速完成了建仓。从目前公布中期业绩的情况来看,二季度社保基金新增持的个股主要集中在商业零售、医药以及新能源领域。
市场对险资入市的期待更加强烈。保监会8月5日发布的《保险资金运用管理暂行办法》规定,保险资金投资股票和股票型基金的账面余额,合计不高于上季末总资产的20％。按照今年上半年保险资金投资基金、股票、股权等权益类投资的情况看,离上限还有10％的空间。按照去年末总资产4万亿元计算,险资很可能将有4000亿元进入股市。
“所有人都在议论增量资金入场,目前行业内也把券商自营资金入场作为讨论话题。当然,券商自营资金不会在本轮反弹中踏空,入场是一定的,但是有多少新增资金入场,现在尚且不好估算。”而中原证券券商行业资深分析师邓淑斌在接受记者采访时表示,在市场的增量资金中,券商自营资金不可或缺。
下半年不缺流动性
一边是增量资金,一边是资金消耗。
虽然在市场的反弹下,投资者逐渐远离此前的过度悲观,但盲目乐观也使不得。下半年IPO的发行速度依然很快,限售股解禁后的减持压力也不小,本轮反弹至今,有数据显示,部分主力已经开始借反弹小幅减仓,一句话,下半年资金需求依然很大。
对此,信达澳银基金宏观策略部总经理昌志华相对乐观,他说:“股市的资金面情况在下半年会有所好转,目前,保险资金投资权益类资产的比例扩大为市场流动性带来希望;下半年的信贷额度有2.9万亿,和历史同期比,增量还是很显著的。随着政策的变化,市场情绪将慢慢变得谨慎乐观。”
不过,在张翔看来,A股真正有效的增量资金并不是这些“国家队队员”,而是海外市场的热钱和小QFII。“投资者应该把目光放在人民币升值以及货币政策的调整上,这些才是决定有效增量资金是否会入场的主要因素。人民币升值了,货币政策宽松了,真正有效的增量资金也就开始现身了。”